次贷风暴中的裸奔者房利美、房地美的高管们及其利益攸关方
房利美CEO丹尼尔•马德
大家买单
论及美国金融动荡，无论去年还是今年，无论是由次级抵押贷款机构诱发还是由“房利美”和“房地美”触发，都少不了谈及“风险”。
不避风险，甚至人为选择高风险，以实现机构和个人高收益，一段时期以来似乎构成一种商业心理和企业实践要素，构建出了某些“行业文化”或“企业文化”。
至少在美国，却恐怕不仅限于世界最大经济体，金融动荡之所以具有广泛“杀伤力”，是因为金融行业在现代经济运行中所占分量之重，比之其他行业更易于影响以至损害整体经济健康。
金融机构失守，投资者受损。即使政府出资“救市”，实际也须由普通公众、即全体纳税人分摊“付账”，可谓风险“社会化”。
然而，高风险所获高收益，但凡风调雨顺时、甚或暴风骤雨前、即便灾害降临已经可以预见，却总是由企业高级管理层成员“分红”，堪称利润“私有化”。
房地美CEO理查德•赛伦
据媒体报道，房利美5名最高级主管1998年至2003年合计收入1.99亿美元。
房利美首席执行官丹尼尔•马德2007财务年度年薪将近98.7万美元，房地美首席执行官理查德•赛伦年薪加奖金46.5万美元；两人可获“补偿”总额分别接近1165万美元和1829万美元。
同一年，房利美和房地美分别亏损20.5亿美元和35亿美元，两者因抵押贷款项目损失而分别减记资产50亿美元至60亿美元。
风险可以社会化，利润却可以私有化，是金融动荡内在原因。
风险社会化和利润私有化违背社会公正原则，亦暴露出金融监管机制漏洞。
风险社会化和利润私有化漏洞继续存在，意味着动荡危险在机制层面难以消除。特约撰稿徐勇(新华社国际部高级记者)理查德•赛伦：大家都吃惊
最近两个星期，对“房地美”董事长兼首席执行官理查德•赛伦而言，感觉可能有点像“过山车”。
即使将近两年前和一年前接受媒体记者采访时就已预见到住房抵押贷款市场将面临震荡，赛伦还是难以接受房地美成为震荡源之一。
应循“房利美”的轨迹，“房地美”股票价格从7月上旬开始连日暴跌，跌幅累计过半，继而又逐步回升。中旬最后一个交易日，即18日，股价上扬10.2%，收于每股9.18美元。
“我们大家都(感到)吃惊，至少是在最初阶段，”赛伦2007年9月底向两名英国《金融时报》记者谈及当时爆发不久的美国次级住房抵押贷款危机时说。这一表述适用于当时，或许也适用于现在。
“颠簸着陆”
赛伦去年9月所称“吃惊”之处，特指“次贷危机(影响)扩散至整个金融市场的范围之广”。
更早以前，赛伦2006年10月底接受美国《圣弗朗西斯科纪事报》记者专访时，似乎已经感觉到住房市场萎缩的前景。
记者的问题是：“你认为住房市场的走向会是怎样？”
以飞机着陆作比喻，他的答复是：“我不认为在全国层面上会有一次平稳着陆。我也不认为会有一次灾难性着陆，但我认为……将会有一次颠簸着陆。”
与次贷危机由投资银行财务报表引爆不同，这一轮金融动荡由雷曼兄弟公司分析师布鲁斯•哈廷7日发布的一份报告触发，其中涉及房地美的内容认定，这家美国第二大住房抵押贷款机构需融资290亿美元，以避免破产。
哈廷同时推测，美国第一大住房抵押贷款机构房利美面临同样问题。
房地美和房利美当天没有予以否认或确认。继而，今年年初以来一路走低之余，房地美股价10日单日下跌大约22%；11日股市开盘几分钟内暴跌将近50%，收盘时跌幅依然达到将近30%。
房地美和房利美股票遭恐慌性抛售，牵动纽约股市连锁反应，道琼斯30种工业股票平均价格指数11日一度跌至1.1万点以下、创最近2年新低。
促成这种情形改观的举措，由美国政府财政部长亨利•保尔森和美国联邦储备委员会13日晚采取，除了声明这两家机构准备“必要时”分别向房地美和房利美增加信用额度和直接提供优惠贷款以外，还承诺国会批准后“必要时”由财政部购买房地美和房利美的股票。
另外，美国证券交易委员会15日宣布，限制投资者“卖空”多家上市金融机构的股票，包括房地美和房利美的股票。三家机构联手，为“颠簸着陆”创造了条件。
“戏剧效果”
美国财政部和美联储启动新一轮市场干预措施，首先是因为房地美和房利美合计承担或担保着5.3万亿美元抵押房贷，接近于全美国抵押房贷总额的半数。
以房地美和房利美的分量，如果任两者失去清偿能力，将会使金融业全局以及美国整体经济和世界经济形势更趋恶化。
再则，在一些媒体记者看来，保尔森和美联储13日、即星期天晚宣布“救市”举措，多少与房地美原定次日发行20亿美元三个月期债券和10亿美元六个月期债券相关。
但是，或许为维护“颜面”，或许为避免政府“救市”之后可能采取的更严格监管行动，或者两者兼而有之，赛伦13日发表声明，除“感谢”政府援手，还坚称房地美现阶段资金充足，流动性“无恙”。
房地美尽管14日成功发行30亿美元短期债券，它的股价在纽约证券交易所继续呈现降势，当天下跌8.3%，收于每股7.11美元。
不过，事后披露的细节显示，美国政府“救市”姿态支撑之下，对房地美新发行债券的需求颇为旺盛，尤其是以机构身份投资于美元债券的外国中央银行。
房地美财务官蒂莫西•彼兹伯格告诉一名路透社记者，外国央行认购了57%的债券，比之以往略多一些。而这名记者评介说，外国央行认购是否踊跃，是衡量房地美融资能力的尺度。
以这一轮成功融资为基础，据美联社18日报道，房地美当天向证券交易委员会递交备案文件，准备着手融资至少55亿美元。
文件写道：房地美将“分单次或多次，为包含优先股和普通股在内的新增核心资本融资55亿美元……时机、金额和组合方式将视各种因素而定……”
从触发动荡，经历动荡，到暂时度过难关，赛伦去年作为次贷危机的旁观者，曾经向《金融时报》记者感慨：“这已经对住房市场产生了非常、非常戏剧化的效果。”
“忧虑•贪婪”
依照赛伦的观点，诱发次贷危机的根本原因之一，是“忧虑与贪婪之间原本存在的紧张关系”。
赛伦迈入商界以前，先后获得美国波士顿学院经济学学士学位和塔夫茨大学经济学硕士和博士学位，随后在美国东北大学和波士顿学院讲授经济学课程，一度担任波士顿学院董事会主席。
他曾经牵头研究一系列经济问题。
作为一名有着学术背景的商界人士，赛伦认定，“忧虑”和“贪婪”可以是某些行为方式的动因。他认为，一段时期内，“贪婪”占上风，促使一些抵押贷款经纪人给低收入或信用欠佳的购房者设下次贷陷阱。
“我非常、非常强烈地赞成施行某种类型的全国注册制度，为抵押贷款经纪人设定(行为)标准，”他说。
从学界转入商界之间，现年64岁的赛伦有过一个过渡期：加入美国财政部，任副部长助理，参与国内经济政策制定。1981年至1982年，他出任前美联储主席保罗•沃尔克的助手。
脱离政界后，他在美联储驻波士顿分支机构和联邦住宅贷款银行驻波士顿分支机构担任高级管理人员；1994年任美国证券交易所首席执行官；1999年6月任美国热电子公司首席执行官，2000年1月任董事长。
2003年12月，他加入总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩、相距首都华盛顿不远的房地美，成为这家非银行金融机构的掌门人。
房地美全称“联邦住宅贷款抵押公司”，由美国国会立法创立于1970年，旨在打破二级住房抵押贷款市场上房利美“一家独大”的垄断状况。
房地美与房利美不同，创立之初就定性为企业，1989年成为上市企业。
房地美与房利美作为相互竞争的姐妹机构，同属“政府资助机构”(GSE)，业务内容、范围和模式大致相同，截至2006年底有雇员5000人，运营收入440亿美元。
“远非完美”
凭借“政府资助机构”地位，又属无需与借贷人发生直接关联的二级房贷机构，房地美和房利美原本不会承担太大风险。
然而，据英国《经济学家》杂志报道，房地美和房利美并没有把自己局限在传统业务领域内，而从二十世纪90年代开始收购由其他类型机构发行的抵押贷款支持证券(MBS)，用以获得更高收益。
美国联邦住宅建造商监督局提供的数据显示，房地美1998年持有第三方抵押贷款支持证券250亿美元，2007年底增持为2670亿美元；房利美1997年持有这类证券185亿美元，2007年底增持为1278亿美元。
这类抵押贷款支持证券虽然与次贷无染，且附有评级机构的鉴定，标注信用等级为AAA，但实际并不可靠。
美国经济低迷影响住房市场，首先暴露次贷风险，渐次暴露抵押贷款支持证券风险。
与这类证券相关的抵押贷款项目失败，房地美和房利美须承担损失。
正因为如此，联邦住宅建造商监督局认定，房地美与这类业务相关的税前收入截至2007年底亏损大约150亿美元。总体而言，房地美去年亏损35亿美元。
美国穆迪氏投资服务公司近期调低房地美的信用评级，其中优先股的等级从Aa3降为至A1，财务质量等级从B＋下调至B-。
美国彭博新闻社预测，房地美本季度可能不再发放每股25美分股息。穆迪氏投资服务公司推测，房地美可能被迫停止发放优先股股息。房地美自1990年以来年年增加股东分红，直至去年11月把每股50美分股息减半。
美国标准普尔评级公司高级分析师霍华德•希尔福布拉特认定，如果一家机构过去连续十多年持续增加分红，如今却停止发放红利，这意味着“流动性(确实)出现了问题”。
对外界非议，赛伦向媒体记者坦诚，房地美与其他“政府资助机构”一样，运行和管理机制“远非完美”。
“实质损害”
赛伦承认，房地美规模日益扩大，内部管理相对落后，就像“夫妻便利店一跃成为巨型超市”。
对机构内部管理与规模扩张脱节，他还有另一种比喻，那就是：“一艘巨型油轮安在‘福特’牌小轿车的底盘上。”
与管理问题相关，房地美2003年因先前几年瞒报大约50亿美元收入而被联邦住宅建造商监督局处以1.25亿美元罚款。对余波至今犹在的次贷危机，赛伦去年9月底发表看法，认为它对美国整体经济构成了“实质性损害”，大幅度增加了经济衰退的可能性。
对由自己掌管的机构诱发新一轮动荡，赛伦至今没有公开发表评论。
房地美宣布，它已调拨12亿美元，以备不时之需。穆迪氏投资服务公司则预测，房地美今后两年内可能还将因为第三方抵押贷款支持证券项目失败而承受75亿美元损失。
美联储主席本•伯南克15日在国会听证会上说，房地美和房利美时下“资金充足，没有破产危险”。
但一些经济分析师告诉媒体，房地美和房利美维持运营即便不成问题，它们的作用和前景也将接受更多审视。更何况，金融行业暴露更多问题，意味着美国经济还有更多不确定因素，复苏进程或许需要更长时间。
伯南克有言在先，美国经济“困难重重”，稳定金融是当务之急，让投资者不再那么容易对今后发生的动荡感到吃惊。-杨舒怡(新华社供本报特稿)
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携手救“双美”——美国政府紧急救市
受次贷危机和美国房地产市场低迷影响，房利美和房地美资产严重缩水，负债飙升。市场上的做空力量，更是借此机会推波助澜，“双美”股价在7月11日遭遇腰斩。美国政府迅速作出反应，财政部、美联储分别宣布救助方案，联手救市。
保尔森
保尔森：一揽子计划
保尔森11日就表示，政府不会考虑接管房利美和房地美。但这一表态未能消除市场恐慌心态。
7月13日，保尔森要求国会批准一项由三部分内容组成的计划，允许财政部提高房利美和房地美的信贷额度(这两家房贷公司原有的贷款额度为22.5亿美元)、在必要时购买这两家公司的股票及让美联储担当监管它们资金要求的“咨询角色”，目的是让市场恢复对这两家政府特许公司的信心。
保尔森说，在宣布这一方案前，他咨询了美联储、美国证券交易委员会和民主、共和两党的国会领袖。他希望国会能尽快批准这一一揽子救助计划。7月16日，保尔森表示，他确信国会即将批准这一计划。他说：“我对这项计划将很快通过感到乐观。”
伯南克
伯南克：必要时“贴现”
伯南克再与保尔森等人紧急磋商之后，美联储也在13日发表声明说，如有必要，美联储将对这两家非银行融资机构开放“贴现”窗口，即像对待商业银行一样为它们提供直接贷款，以解决融资困难问题。这些贷款将由美国政府担保。
他透露，房利美和房地美并未要求动用贴现窗口。尽管如此，伯南克重申，在财政部新建议得到通过前，美联储将允许两机构在必要时以贴现利率从纽约联邦储备银行直接借款，意图是以此作为过渡性措施为其提供支持，但“这一措施非常非常有限”。
伯南克16日再次表示，美国两大房贷机构房利美和房地美“资本金充足”，“没有破产风险”。
考克斯
考克斯：限制“裸卖空”
在美国政府的这次紧急救助行动中，美国证券交易委员会(SEC)的主席克里斯托弗•考克斯也担当了重要角色。
SEC13日就发表声明称，将立刻启动一项调查，阻止一些机构散播谣言操纵股价。
15日，考克斯又宣布，为防止部分投资机构利用卖空机制操纵股价，将限制投资者卖空美国“房地美”与“房利美”和券商股票的某些行为。
考克斯说，这一罕见措施要求做空的投资者必须在空头合约生效前借入股票并如期交割，预计对所谓“裸卖空”，即投资者没有借入股票而直接在市场上卖出的行为构成制约，从而达到稳定市场的作用。
根据证交会规定，限制措施将从21日施行，至29日结束，但可能延长至30天。丹尼尔•马德：看到一线光明
“房利美”(Fannie Mae)总裁兼首席执行官丹尼尔•马德15日出现在美国全国广播公司有线电视台(CNBC)访谈节目中，谈及新一轮金融动荡和政府应对举措，发出感慨：“我觉得，我们现在开始看到一线光明。”
马德感慨之际，是美国政府财政部和美国联邦储备委员会针对“房利美”及其同行业姐妹机构“房地美”出台特殊扶持措施两天之后，这两家分处美国第一大和第二大住房抵押贷款机构地位的上市企业股票价格暴跌一个星期之后。
次日以及后续两天，房利美股票的价格在纽约证券交易所逐步回升。7月中旬最后一个交易日，即18日，房利美股价单日回升22.6%，收于每股13.40美元。
“多变市场”和“动荡市场”
在马德看来，与房利美相关的住房抵押贷款市场既是一个“多变市场”，也是一个“动荡市场”。
这一轮美国金融市场动荡，以投资银行雷曼兄弟公司7日一份报告为发端，直指房利美和房地美的经营前景。
依照雷曼兄弟公司分析师布鲁斯•哈廷的判断，房利美将陷入资金短缺的境地，需要融资460亿美元，或许可以避免破产。
这一判断预示房利美处境危险。而且，它即使能够继续融资，或许也意味着股本增加，利润“摊薄”，对投资者而言吸引力大不如以前。
从7日开始，房利美股价大跌。那个星期最后一个交易日，即11日，股价在股市开盘几分钟内暴跌45%，收盘时跌幅接近30%，与去年8月相比跌去近九成。
房利美创建于1938年，全称为“联邦国民抵押贷款协会”，是美国已故前总统富兰克林•罗斯福“新政”创举之一，用意是向住房抵押贷款市场注入流动性，让更多民众能够拥有住房。
那时，房利美是政府机构，总部设在首都华盛顿市中心。
1968年，正值越南战争，前总统林登•约翰逊当政，为减轻政府财政预算负担而决定让房利美股票上市，由政府机构转型为私人投资者控股、同时受政府资助的特殊非银行金融机构。
房利美不直接向购房者放贷，而向商业银行收购住房抵押贷款，部分留存于自己的投资组合内，其余“打包”成债券，向投资者发售。银行获得现金，可用于发放新贷款。
据美国《纽约时报》报道，房利美成立之初负债150亿美元，如今已经增加至8000亿美元。
马德所言“多变”，除了市场，或许也适用于房利美自身地位和状况。
近期市场显现“下行趋势”
马德现年49岁，2000年加入房利美，出任首席运营官；2004年底接手总裁和首席执行官职位。
他出任首席执行官的契机，是前任富兰克林•雷恩斯因会计丑闻而辞职。
马德当时面临诸多挑战，包括应付由前任108亿美元会计丑闻曝光引起的财务调查，规范财务报表体系，抵御外界为缩小房利美经营规模的施压以及向投资者推广风险较高、收益较大的项目。
房利美是美国现阶段仅有5家“政府资助机构”(GSE)之一，且以雇员5400人、运营收入2007年为448亿美元在5家机构中规模最大，日常享有商业银行或其他房贷机构无可企及的“特权”。
尽管美国法律明文规定房利美发行的债券不由政府担保，但它所处地位促使投资者深信，政府不会让房利美破产。因此，它一方面可以在向银行收购抵押贷款项目时收取担保佣金，另一方面可以在发行债券时规定较低利率。
收购贷款时所获收入超出发行债券支出，相当于“利差”，构成房利美和房地美收益模式的核心。
而且，以自身特殊地位，房利美和房地美可以以较少的资本储备为“杠杆”，发行较多的债券。据美国监管机构统计，截至2007年底，房利美和房地美拥有的“核心资本”合计832亿美元，所承担或担保的债务为5.3万亿美元，大致相当于每1美元资本承担或担保65美元。
另外，两家的收益还可以部分免除税收。
美联储在2005年一份研究报告中认定，房利美和房地美所获各种“特权”如果换算成美元价值，在1220亿美元和1820亿美元之间。
然而，即便所承受的压力小于商业银行和其他房贷机构，所接受的监管少于竞争对手，房利美依然无法承受美国经济低迷、住房市场不景气以及次级抵押贷款危机的影响。
按照马德的说法，自次贷危机去年夏季爆发以来，过去将近一年间，市场一直显现“下行趋势”。
工作就是“戴上头盔”战斗
马德把新一轮金融动荡归咎于市场走势之际，房利美股价跌至每股7美元。
全国广播公司有线电视台主持人史蒂夫•莱斯曼发问：为什么这个时候需要由政府出面帮助支撑房利美的股价？
美国财政部13日宣布，拟提高房利美和房地美可动用的信用额度，必要时由财政部购入这两家房贷机构的股票。同一天，美联储宣布，必要时向房利美和房地美开放“贴现”窗口，提供优惠利率贷款。
马德对节目主持人提问作出回应，坚称房利美经营状况的“基本面”没有太大变动，他本人并没有要求政府方面施以救助。
接受访谈的前一天，他发表声明，感谢财政部长亨利•保尔森和美联储主席本•伯南克之余，敦促美国国会尽早批准相关法案，同时却声称房利美所持资本储备“超出必需”，依然有能力借助于资本市场为自己融资。
马德在声明中暗示，财政部和美联储主动施救，并非房利美所需，而是住房抵押贷款借贷人和住房市场所需。
他辩解说，金融动荡不可以归咎为“单个原因”。言下之意，新一轮动荡至少不可以简单归咎于房利美之类的房贷机构。他说，房利美“是一家可靠的机构”。
而美国政府联邦住宅建造商监督局发布的财务数据显示，房利美的核心业务税前收入截至2007年底亏损48亿美元。总体而言，房利美去年亏损20.5亿美元，今年第一季度亏损22亿美元。
作为一名退役美国海军陆战队军官，马德常把工作比作战斗：“戴上头盔，出发。我们能向人们证明，我们的业绩以正常商业标准衡量当属优秀。”
“丹(尼尔•马德)不是那种无所事事、自己舔舐伤口的人，”现任通用电气公司大中华区总裁罗邦民(马克•诺尔博姆)曾经如此评价马德，“他会……寻找时机(反击)。”
“任何投资都存在风险”
马德在华盛顿长大。他身高1.9米，喜爱竞争，爱好运动，参加过1980年莫斯科奥运会划艇项目决赛。
他的父亲罗杰•马德是美国哥伦比亚广播公司新闻播音员。
他曾就读于华盛顿著名的希德威尔友谊学校，随后在弗吉尼亚大学学习美国历史，获学士学位。
大学毕业后，他以海军陆战队排长身份参与美军在黎巴嫩首都贝鲁特的军事行动。退役后，他就读哈佛大学约翰•肯尼迪政治学院，获公共管理学硕士学位。
加入房利美之前，马德作为通用电气公司官员，先后在美洲、亚洲等地参与领导通用的金融服务业务。他还曾就职于管理咨询和金融服务行业，向客户提供涉及经营策略和企业并购的咨询服务。
任职通用电气公司期间，马德先后经历墨西哥货币比索贬值、亚洲金融危机和日本经济萧条等重大国际经济事件，积累了处理这类危机的经验。这些经验为他接手房利美做好准备，也促使他在危机面前保持信心。
1997年7月，亚洲金融危机波及泰国、印度尼西亚、马来西亚和韩国等国。泰国货币泰铢7月2日一天内贬值18%，致使通用电气资本公司损失20亿美元。
马德时任通用电气资本公司亚太地区总裁。他不急于变卖财产或采取其他防守姿态，而着眼于寻找划算的投资项目。
1998年6月，泰国经济尚未摆脱混乱，马德以11亿美元竞拍下泰国政府一个涉及28万辆汽车的贷款项目。他让通用电气付出的代价，相当于每1美元票面价值仅耗费45美分，最终让企业所获收益得以翻番。
罗邦民时任通用电气资本泰国分公司总裁，他称这是彰显马德勇气的“突破”之举。
马德2006年告诉《国际先驱论坛报》记者，任何投资都存在风险，“只局限于现有模式而不着力于未来经营发展，反而会起反效果。”
“不可能让所有人满意”
马德在房利美总部办公室内除了摆放妻子和4个孩子以及其他亲友的照片，还有一张已故前英国首相尼维尔•张伯伦的黑白照片。他的解释是，这张第二次世界大战时期“绥靖政策”推行者的照片会提醒他“软弱的后果”。
据英国《经济学家》杂志报道，房利美和房地美之类“政府资助机构”编织了一张关系网，不害怕得罪立法和监管机构。2004年某一天，美国国会一个委员会举行听证会，讨论对房利美的监管事宜。听证会举行前一天，房利美借助电视台发布一则广告，对委员会发起攻击。
马德出任房利美首席执行官后，不仅反对缩小房利美经营规模的提议，还提出增加资本以开展更多高风险贷款项目。他甚至打算把房利美的业务扩展到次级住房抵押贷款领域。
美国财政部助理部长埃米尔•W•亨利说：“基本事实是，我们的金融市场没有必要暴露于这种风险之下。”
房利美股票持有者、德雷曼价值管理公司的戴维•德雷曼说，马德让房利美转向更高风险贷款项目往好处说，是“不成熟”之举。
面对各种批评，马德始终坚持在海军陆战队和通用电气养成的办事风格，即明确目标，执行命令，优先完成手头任务。他相信，只要作出正确决策，就不必在意外界议论。
“你不可能让所有人都满意”，他说，但“如果你从正确决策出发，已经深思熟虑并且依据正确原因做出正确决定，你就能给所有人一个交待”。
马德喜爱阅读，尤其是人物传记。今年5月接受《华盛顿邮报》记者采访时，他正阅读银行家J•P•摩根的一部传记。J•P•摩根二十世纪挽救美国经济于金融危机之中。马德说，美国经济如今面临的问题使阅读这部传记显得正是时候。
“1897年和1907年出现的多次危机属于信心危机，人们认为美国没有足够黄金储备，无法维持美元汇率稳定，”他说，“现在发生的事与那时相同，即流动性丧失。J•P•摩根当时介入后，不仅借助于资金，更以个人态度，为市场重新注入信心。”-郜婕(新华社供本报特稿)
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“双美”困局——次贷危机第四波
近日，美国两大住房抵押贷款融资机构——美国联邦国民抵押贷款协会(房利美)和美国联邦住宅抵押贷款公司(房地美)陷入困境。分析人士认为，次贷危机因此进入了更加动荡的阶段，可以说市场已感受到了四波冲击，而且危机开始向整个金融市场和美国经济基本面蔓延。
第一波冲击始于去年七八月份。当时危机开始集中显现，大批与次级住房抵押贷款有关的金融机构纷纷破产倒闭，美国联邦储备委员会被迫进入“降息周期”；第二波则是去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，市场流动性压力骤增，美联储和一些西方国家央行被迫联手干预；第三波则是今年三月份，美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储紧急向其注资，并大幅降息75个基点。
目前，房利美和房地美陷入困境，其股价一度被“腰斩”，则昭示着次贷危机第四波的到来。随着两大房贷机构的最终失守，美国股市剧烈震荡。“双美”陷入困局后，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。
对美国和全球主要金融市场来说，房利美和房地美的问题还不仅仅是“熊市”那么简单。这两大房贷机构本身并不发放房屋贷款，它是通过保证购买房贷证券的投资人能及时收到本金和利息，从而保障房贷市场的稳定性和流动性。由于有美国政府支持的背景，这两大房贷机构的债务人中有不少是外国央行和大银行。因此两大机构一旦倒闭，不仅美国的住房和金融市场会遭受沉重打击，全球的金融体系也将受到影响。如果再考虑到由原油、粮食及其他大宗商品价格飙升引发的全球性通货膨胀问题，世界经济正面临多年来最严峻挑战。
美国财长保尔森随即发表了“房地美与房利美保持实力对稳定金融系统和市场信心而言至关重要”的声明，财政部、美联储、美国证券交易委员会(SEC)三大巨头联手推出一揽子救援计划，肩负起了“救市”重任。来源：钱江晚报 作者：徐勇杨舒怡郜婕 |